上周，金价在经历了美国大选的冲高回落后持续在低位震荡盘整。特朗普当选美国总统后，投资人押注特朗普执政下的财政和贸易政策将刺激通胀，美元走强，美债收益率大涨。作为无息资产的黄金已从11月9日所及高点1,337.40美元/盎司下跌近9%，持续在1210美元/盎司上方进行盘整，有筑底的表现。

上周美国通胀与就业数据强劲，升息预期升温打压金价。数据方面，美国10月CPI较上年同期上扬1.6%，录得六个月来最大涨幅，显示通胀增强。周四公布的周初请失业金人数降至43年低点，10月房屋开工激增至九年高位。联储态度方面，近期FOMC三位投票委员均明确表态12月加息是合适的，其中圣路易斯联邦主席言论最为强烈，他表示若无重大冲击性事件发生，美联储将会在12月升息。另一位支持加息的是费城联储主席，他被市场普遍认为是鸽派，此时他的表态显示FOMC内部意见趋同。市场仍在消化升息预期的升温，美元近期增长强劲，黄金在没有重大风险事件发生的条件下仍将维持盘整。

投资者对黄金投资的冷淡态度已经反映在交易数据上，全球最大黄金ETF—SPDR Gold Trust的数据显示，至11月17日，投资者已经撤资5.76亿美元，是上个月的两倍多，也是8月份以来资金流出规模最大的一个月。黄金期货自11月8日大选以来已经下跌近4%，押注1个月后金价下跌10%的看跌期权和押注上涨10%的看涨期权的溢价接近一年来的最高水平。与此同时，美元和标普500指数都实现上涨。显示黄金投资者已经弃船，转而买入风险更高的资产。期货未平仓合约减少的趋势将会延续。

1200-1225美元/盎司区间无论从技术面还是基本面来说都是非常重要的。从技术面上看1200-1225美元/盎司是个合理的支撑区间，现货金在重要的一目均衡图支撑位1210美元/盎司附近筑底，在美元、美债回挫时，金价近期的技术反弹可至1240美元/盎司附近。同时，在该水平下方，即5月末低点约1,200美元/盎司下方，应会出现强劲实物买需。比如，近期有大量来自印度的黄金进口需求。但中长期来看，因为黄金产量见顶，全球经济脆弱，黄金仍看涨。