周三交易日（9月22日），随着美联储主席鲍威尔谈到“逐步”缩减购债规模，同时市场淡化中国恒大对美国市场的传染效应，黄金市场回吐了早些时候的涨势，转而下跌。美市尾盘，国际现货黄金收报1768.14美元/盎司，下跌6.17美元，美联储利率决议公布后一度触及1787.19美元/盎司高点，但随后很快大幅回落近23美元至1764.54美元/盎司低点。

周三，美联储表示可能很快就会开始缩减每月1200亿美元的资产购买规模，央行官员对2022年加息的支持日益增强。美联储在议息会议会后声明中指出：“如果进展大体上像预期的那样继续下去，委员会判断，资产购买步伐可能很快就会放慢。这些资产购买有助于促进市场平稳运行和宽松的金融环境，从而支持信贷流向家庭和企业。”

鲍威尔在美联储声明后举行的记者招待会上阐明了美联储的立场，他表示，这将是一个“非常渐进的缩减”，可能在明年年中结束。鲍威尔还指出，美联储有自由加快或放慢紧缩过程，视其合适与否。他补充称，在美联储仍在缩减购债规模之际，市场不应期待加息。缩减购债规模确实取决于美国经济取得的进一步实质性进展，如果经济继续与预期一致，美联储可能会在下次会议上继续缩减购债规模。

鲍威尔还表示，美联储在通胀任务方面的进一步进展测试已经完成，“许多”美联储成员认为在就业任务方面也已经完成。这表明美联储正准备开始取消刺激措施。“对我来说，不需要一份令人震惊的（8月份）非农就业报告。只要一份相当不错的就业报告，我就会觉得能够通过测试。”鲍威尔说道，“我想说的是，在我看来，这个考验已经基本满足了。我个人并不需要看到非常强劲的就业报告，再次强调，不要把它与加息的考验混淆，后者要高得多。”

美联储主席还被问及中国恒大债务问题，这引发了本周早些时候的市场崩盘。对此鲍威尔表示：“对于中国来说，恒大的情况似乎非常特殊，作为一个新兴经济体，中国的债务水平非常高，目前美国的企业违约率非常低……你会担心这会通过信心渠道影响全球金融状况。”

当被问及美联储官员的股票交易政策时，鲍威尔回答说，这些政策“不够”，美联储“可以做得更好”。鲍威尔指出，美联储官员不持有美联储购买的资产是合理的，“我们将考虑所有这些事情”。

鲍威尔还就债务上限问题敦促国会及时提高债务上限，“这是极其重要的，如果做不到这一点，就可能对经济和金融市场造成严重损害。”他补充说，没有人应该认为，如果不提高债务上限，美联储能保护经济。

作为对鲍威尔言论的回应，金价自高位大幅下跌，因为市场将鲍威尔的言论解读为对美国经济持乐观态度。“在鲍威尔列出缩减购债规模的时间表之前，他的措辞相当含糊，他所表达的清晰度令黄金承压。”Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，美联储并未立即开始缩减购债规模，且其声明仍非常鸽派，这对金价有一定正面影响。

黄金被认为是对冲通胀上升的工具，但美联储升息将削弱黄金的吸引力，因这将增加持有这种无收益金属的机会成本。

基本面利多因素

1.基准10年期美国国债收益率下跌1.7个基点至1.307%。美债收益率下跌降低了持有黄金的成本。

基本面利空因素

1.美联储主席鲍威尔表示，美联储可能最早于11月开始缩减资产购买规模，并在2022年年中之前完成这一过程。根据最新的预测，该委员会在2022年加息的问题上出现了分歧，9名委员认为明年不会加息，但另外9名委员认为至少会加息一次。预计到2023年底，总利率将上调三到四次。联邦公开市场委员会成员预计，到2024年底，总利率将上调6至7次。收紧货币政策将不利于黄金。

2.美市尾盘，美元指数收涨0.27%，报93.47，盘中最高触及93.51。美元上涨令以美元 计价的黄金承压。

后市展望

1.Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，美联储公开市场委员会（FOMC）今天下午发表的声明被认为对美国货币政策基本持中性态度，最初实际上推动了黄金市场的上涨。然而，美联储主席鲍威尔对美国经济和就业增长前景的乐观言论削弱了黄金多头的热情，因美元指数在鲍威尔举行新闻发布会时反弹至日高。

2.“在鲍威尔列出缩减购债规模的时间表前，他的措辞相当含糊，他所表达的清晰度令黄金承压。”Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible表示，美联储并未立即开始缩减购债规模，其声明仍非常鸽派，这对金价有一定正面影响。

本交易日重点关注：

15:15 法国9月制造业PMI初值

15:30 德国9月制造业PMI初值

15:30 瑞士央行公布利率决议

16:00 欧元区9月制造业PMI初值

16:30 英国9月制造业及服务业PMI

19:00 英国央行公布利率决议

20:30 加拿大7月零售销售月率

20:30 美国至9月18日当周初请失业金人数

21:45 美国9月Markit制造业及服务业PMI初值

22:00 美国8月谘商会领先指标月率