国际黄金与白银走势本日亚市早盘呈现分歧，国际金价续跌至1844.31美元，而银价则是持平于24.61美元。欧洲新冠疫情第四波浪潮重新席卷而来，支撑美元成为避险资产的首爱，美元指数现报96.075。市场分析观点认为，通胀与升温是促使贵金属获得涨势的关键来源，目前仍然是领航市场的重要信号。

美联储理事沃勒（Christopher Waller）呼吁及早缩减经济支持措施，以帮助制定收紧的货币政策。全球最大黄金ETF道富财富黄金指数基金（GLD）在19日黄金持有量增加8.13吨至985吨。最大的白银ETF安硕白银指数基金（SLV），白银持有量持平为17051.96吨。

加拿大帝国商业银行（CIBC）报告表示，金价写下5个月高点之后，又将迎来年底以及中国农历新年的需求旺季，将有机会推动金价进一步走高，该行认为金价明年初有可能上涨至每盎司1900美元。报告指出，随着通胀的升温，全球的实质负利率可能持续下滑，对金价构成支撑。

State Street Global Advisors首席黄金策略师George Milling-Stanley认为，新兴市场的金饰需求复苏会在未来几个月为金价提供支撑，称今年前三季新兴市场的金饰需求表现相当良好。米林史坦利表示，未来6个月，印度的金饰需求将相当强劲，主要受到节庆以及婚礼季节的需求带动，中国市场在农历新年期间也是金饰消费的旺季。

Societe Generale报告则表示，金价的走势未必能够从此一帆风顺，因该行认为明年实质利率有可能将会转正，届时将对金价造成压力。报告表示，短期金价仍将受到支撑，因货币与财政政策仍较为宽松；但该行预期明年下半年通胀就可望降温，而利率则将缓慢升高，预期至2022年底，美国的实质利率就可望由负转正，金价的上涨动能也将因此枯竭。

摩根大通美国首席经济学家Michael Feroli预估，美联储将在2022年第三季开始升息一码（0.25%），此后每季都将持续升息一码，至少持续至实质利率从负值回升到零为止。目前美国十年公债的实质殖利率为-1.12%。该行预估美国经济成长率将从今年的5.5%降至明年的3.5%，至明年中可能达成完全就业；今年第四季的美国通胀预估为4.2%，至明年第三季将降至2.2%。

High Ridge Futures金属交易主管梅杰David Meger表示，当前支撑金银价格的主要原因就是通胀的威胁，但如果美联储开始暗示将打击通胀，或者市场上认为美联储可能将会提前升息来应对通胀，则金银的价格就会遭遇压力。CME Group根据联邦基金期货价格计算的市场预期监测工具Fed Watch 在11月18日的数据显示，2022年6月美联储升息的机率为62%，相比一个月前则是低于50%。

美元走强可能有损以美元计价的资产需求，促使使用较弱货币单位买家购买这些资产的成本更高。此外在全球经济前景尚未明朗之际，美元往往会吸引投资人的兴趣，让金价与其他大宗商品价格承压。新冠病例增加与奥地利封锁报道，打压风险偏好，替美元提供支撑，并在早盘提振黄金期货价格走势，这两者都被视为避险资产。